滄州合金管補庫也并非主因。一方面，本輪價格反彈最早從冷軋開始，熱軋、中厚板等板材品種其次，且價格反彈至今，直供為主的板材價格累計漲幅明顯超過長材，表明了板材是本輪鋼材價格上漲的主角，分銷占比更大的長材自始至終處于跟漲即配角地位。流通結構與漲跌幅對比差異表明補庫并非主因，此外，2月14日春節假期結束以來，鋼貿環節鋼材庫存同比增速持續下行，未曾顯現出所謂中間商補庫存跡象。

　　滄州合金管合金管需求好轉是本輪漲價的核心原因。在節后鋼價反彈階段，產業鏈中上游鋼材庫存增速在鋼廠供給企穩回升之時下行，顯示出下游需求確有好轉。不過，分品種來看，雖然長板材需求均有好轉，但在今年春節日期相比去年提前，使得2月有效施工時間同比增加的情況下，尚不能確定受季節性因素影響更大的建筑材需求好轉是否存在季節性以外因素。

　　而對于受季節性因素影響較小的板材而言，汽車、家電等下游景氣提升，是導致其需求好轉的主要原因：受“乘用車購置稅減半”政策刺激，汽車產量同比增速于去年年底明顯回升。